彭尼百货假日季销售未达预期 管理层压低盈利展望

美国主要中档百货零售商J.C. Penney Co Inc. (NYSE:JCP) 彭尼百货假日季差过市场预期的销售数据推翻了该集团上月给出的积极展望，对今年盈利的预测也使投资者失望，导致集团股价在周五盘前急挫接近11%。

J.C. Penney Co Inc. 彭尼百货同时披露为了在消费渠道转移的大背景下进一步简化结构和节省成本，已经裁减360个职位，预计每年可减少2,000-2,500万美元的开支。上月该集团已经表示会随着威斯康辛州配送和客服中心的关闭而解雇670名员工，截至2月3日的2017财年末，其全职及兼职员工总数为10.6万。

J.C. Penney Co Inc. 彭尼百货1月初更新假日季表现时，曾表示家居、美容和高级珠宝产品推动同店销售按年增长3.4%。但整个四季度的同店销售增幅放缓至2.6%，不及Consensus Metrix 的综合预期3.1%和汤森路透的综合预期2.9%。净销售40.31亿美元同比上涨1.8%，略逊市场预期的40.3亿美元，珠宝、家居、Sephora 丝芙兰、鞋履和手袋表现最佳。

在刚过去的美国十多年来最强劲的假日季期间，J.C. Penney Co Inc. 彭尼百货的表现其实不差，但还是难以企及投资者的高期望。竞争对手Kohl’s Corp. (NYSE:KSS) 将假日季6.3%的强劲同店销售增长归功于Nike 耐克和Under Armour 安德玛的销售、线上业务和独家产品。Macy’s Inc. (NYSE:M) 梅西百货集团虽然仅增1.4%，但这是该美国最大百货零售商三年来首次取得同店销售增长，也远高于市场期望的0.3%。走高端路线的Nordstrom Inc. (NYSE:JWN) 诺德斯特龙2.6%的增幅也轻易打败市场预期的1.1%。

盈利方面，受惠于7,500万美元的税改优惠，J.C. Penney Co Inc. 四季度净利润同比猛增32.3%至2.54亿美元，EPS 也从0.61美元上升至0.81美元，但经调整EPS 则从前一年同期的0.64美元下降至0.57美元，仍远高于市场期望的0.47美元。

2017财年全年净销售总计125.06亿美元，较2016财年125.47亿美元减少0.3%，集团解释关店措施削弱了整体销售，同店销售则微增0.1%。关店裁员和自愿提早退休计划等重组开支导致全年由盈转亏，从2016年录得净利润100万美元变为净亏损1.16亿美元，EPS 为-0.37美元，经调整EPS 则从0.08美元跃升至0.22美元。

J.C. Penney Co Inc. 彭尼百货预计当前2018财年会录得0.05-0.25美元的经调整EPS，中位数远低于市场期望的0.20美元，同店销售增幅指引介于0-2%。对于相对消极的业绩展望，首席执行官Marvin Ellison 在财报后电话会议上表示集团希望养成“保守预期但超额完成的习惯”，他同时预计今年可受惠于竞争对手缩减零售网络，从而提高市场份额。去年该集团自己也结束了141间J.C. Penney 彭尼百货，今年还将进一步关闭8店。

产品方面，运动服和女装处于策略优先地位。市场研究公司Retail Metrics 分析师Ken Perkins 指出“过去一段时间服装都是他们的痛处”，虽然服装的面积占比不小，但销售一直跑输Macy’s 梅西百货、Kohl’s Corp. 和折扣零售商T.J. Maxx。今年J.C. Penney Co Inc. 彭尼百货计划增加Adidas 阿迪达斯和Nike 耐克的产品比例，同时引进Puma 彪马和Champion 等流行品牌。

另外，集团宣布管理层调整。Therace Risch 将兼任首席信息官和首席数字官，该任命导致全渠道业务高级副总裁Mike Amend 的离职，此外Joe McFarland 获委任为该集团第一个首席客户官。

J.C. Penney Co Inc. (NYSE:JCP) 在早盘下挫最多12.8%至3.42美元，午盘跌幅收窄至2.4%。同时公布业绩的运动用品零售商Foot Locker Inc. (NYSE:FL) 也因为同店销售跌幅3.7%远高于市场预测的2.4%而插水16.8%。Kohl’s Corp. (NYSE:KSS)、Macy’s Inc. (NYSE:M)、Nordstrom Inc. (NYSE:JWN) 则在Gap Inc. (NYSE:GPS) 盖璞集团的带动下录得中个位数升幅。