玛丝菲尔推男装新品牌 多品牌战略能否完成IPO救赎？

国内高端女装龙头企业玛丝菲尔正在加速多品牌战略。

据时尚商业快讯，玛丝菲尔近日正式推出全新高端男装品牌MJU：T，该名字来源于英文单词静音“MUTE”的英式音标，寓意为安静也是一种发声，旨在为中国男性消费者提供高品质的服饰，并帮助他们寻找属于自己的生活方式与穿衣之道。

对于内涵和定位，品牌方面如此诠释：质感是MJU:T的人设，无论从面料到工艺，还是从版型到工艺细节，MJU:T致力于设计最适合亚洲男性的新式着装美学，永远有着少年气的赤子之真是MJU:T男性最鲜明的品牌印象。

据了解，这是玛丝菲尔集团第八个品牌、第二个男装品牌。其余为Marisfrolg、MASFER.SU、男装MARISFROLG、高端设计师品牌ZhuChongYun、女装品牌AUM以及设计师集合MDC，并于2014年收购的意大利高端女装品牌Krizia，其中Marisfrolg、MASFER.SU为集团主力品牌，前者定位高端女装，后者主打年轻消费者。

市场占有率排第一

创建于上世纪90年代的玛丝菲尔经过25年的发展，已成长为中国高端女装龙头企业。素有国内第一高端女装之称的玛丝菲尔可以说是中国高端女装崛起的见证者和推动者，截至2016年6月30日，玛丝菲尔时装股份有限公司在全国主要大中城市的中高端商场共开设门店884家，其中直营店铺683家，加盟店201家，直营占比约77％。此外，玛丝菲尔Marisfrolg在新加坡、韩国等海外一线商场的店铺均有出色的市场表现。

公开资料显示，2015年该公司主力品牌Marisfrolg玛丝菲尔在高端女装市场的综合占有率为1.31%，全国排名第一，是公司收入的主要来源，2012至2016财年中，该品牌销售额占比分别为78.52％，74.97％，67.31％，61.94％。

2015 年我国中高端女装十大品牌市场占有率

坎坷的IPO之路

查询玛丝菲尔上市进程可以知道，其自2011年起便开始筹备上市事宜，并于2014年首次提交IPO申请，彼时由于公司的主营业务收入主要来自“Marisfrolg”品牌，公司被认为存在一定的依赖单一品牌风险。此后玛丝菲尔又发起3次冲击，最近一次提交申请是在2017年2月。早在2014年6月在A股排队时，玛丝菲尔的财务状况、营收模式等就被市场广泛质疑，如今再次冲锋，类似问题依旧存在。

只不过4年后，玛丝菲尔的“多品牌战略”已颇具成效，但能否助其在IPO之路上顺利通关，还留有悬念。

玛丝菲尔的多品牌战略觉醒于2013年，从2013年到2018年5年间，先后开发的品牌包括MARISFROLG（玛丝菲尔男装)和ZhuChongYun朱崇恽女裿，还将AUM（噢姆女装)品牌女装纳入麾下，并于2014年完成对意大利知名女装品牌Krizia的收购，直至今天再推男装新品牌MJU：T。

缘何从男装领域入手出新？业内分析，这与当前市场形势无不相关，女性消费者对于品牌的忠诚度较低，女装品牌在市场上的占有率也难以形成较大的优势。玛丝菲尔在其第四次招股书中就指出，根据中华全国商业信息中心数据，2015年高端女装品牌前十名市场占有率合计仅为9.5％。其中“Marisfrolg”2015年实现综合市场占有率1.31％。

前瞻产业研究院发布的《2014-2018年中国女装行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》显示：目前消费者对女装品牌的忠诚度较低，市场份额不稳定。

正如玛丝菲尔在招股书风险提示中表示，新品牌的推广前期需要较大投入，新品上市后能否被市场接受并成为公司新的利润增长点尚存在不确定性。

从2016年上半年的营收来看，除AUM营收占比达到12.53％、朱崇恽女裿营收占比达到5.43％外，其余新品牌的营收占比均不到1％，显然尚未成气候。

业内人士认为，尽管玛丝菲尔开启了多品牌战略，但仍然是玛丝菲尔女装独大，公司依赖性较强。在其看来，服饰时尚气息较浓，市场变化较快，一旦这一品牌出现意外，将会波及公司发展。